PPG近日公布2017年第二季度财报，持续经营业务实现净销售额38亿美元，较去年同期增长1%。以当地货币计价的销售额同比提高约2%，主要受到收购业务所推动。销售价格同比及环比均有小幅回升，表明公司前期为转嫁原材料成本上升的举措已初见成效。第二季度累计销量基本与上年同期持平，各地区和业务部门之间略有差异。不利的汇率因素拖累净销售减少约6500万美元，影响幅度近2%。

2017年第二季度，持续经营业务实现净利润5.04亿美元，相当于每股1.95美元。同期调整后持续经营业务净利润为4.72亿美元，相当于每股1.83美元。调整后净利润中剔除了出售墨西哥Plaka墙板业务的税后收入2400万美元(相当于每股9美分)，来自某一诉讼调解的获益1100万美元(相当于每股4美分)，以及交易相关的税后成本300万美元(相当于每股1美分)。2017年第二季度，公司有效税率为24.1%，调整后的有效税率为24.6%。

2016年第二季度持续经营业务实现净利润3.39亿美元，相当于摊薄每股为1.25美元。持续经营业务调整后净利润为4.66亿美元，相当于摊薄每股1.73美元。持续经营业务调整后净利润中剔除各项税后成本共计1.27亿美元，相当于摊薄每股48美分，其中包括匹兹堡康宁石棉信托的完全资助带来的税费净额1.28亿美元(相当于摊薄每股收益48美分)，资产减值损失800万美元(相当于摊薄每股3美分)，交易相关成本400万美元(相当于摊薄每股2美分)，以及公司持有少数股东权益的关联企业的利润1300万美元(相当于摊薄每股5美分)。第二季度有效税率为45.2%，调整后有效税率为24.8%。

当前和上一年度的所有财务数据均已经过调整，将原玻璃事业部视为已终止经营业务。2016年下半年，PPG出售了平板玻璃和欧洲玻纤业务，并转让了在两家亚洲玻纤合资企业中的股权。公司预计北美玻纤业务的出售交易将于2017年下半年完成。因此，公司预计其持续经营业务的实际税率将低于此前预测，约在24.5%-25.0%的区间内。

PPG公司董事长兼首席执行官Michael McGarry表示：“第二季度，我们的调整后摊薄每股收益继续保持上升势头，较上年同期攀升了6%以上。值得指出的是，这一成绩是在原材料成本普遍上涨，且受到不利汇率影响的前提下实现的。过去一个季度，我们继续通过积极的成本管控实现逆势增长，例如我们加大了2016年宣布的重组计划的执行力度，并通过持续的现金部署来刺激增长。”

“第二季度，我们继续多管齐下，推动内生销量增长，许多举措已开始初见成效。其中，工业涂料业务的销量增速远超行业平均水平，而公司自有的美国建筑涂料门店已连续六个季度实现同店销售额同比增长。然而，高性能涂料业务的总销量较去年同期有所下滑。第二季度公司整体销量基本与去年持平，主要由于我们提高售价导致部分业务销量下降。今年上半年的总体销量同比约增长1%，远低于公司此前制定的目标。这也将是我们在未来几个季度将着力解决的问题之一。”McGarry补充道。

“展望未来，我们预计全球经济继续保持稳定，但增长缓慢。新兴市场尽管近几个季度增长放缓，但仍将是我们业务的最大增长动力。我们已注意到欧洲经济复苏势头，但在美国和加拿大市场，可能仍仅有部分业务展现上升趋势。值得注意的是，新建船舶数量的大幅下滑已持续近一年，对PPG过去两年的业绩带来了负面影响。此外，由于涂料业务的原材料价格大幅上涨，我们已积极与客户协商提高售价。”McGarry说道。

“今年下半年，我们预计以推动盈利增长为目标的现金部署机会将多于上半年。其中既有收购，又有股票回购。我们计划在第三季度恢复对公司股票的收购。此前公司提出将于2017年和2018年支出25-35亿美元现金用于收购和股票回购，目前时间已过半，我们预计最终支出金额将至少落在此预算区间的上缘。”McGarry总结道。

截至2017年6月30日，PPG的现金和短期投资总额共计约16亿美元。目前公司的股票回购授权中仍剩余17亿美元。

2017年第二季度，高性能涂料业务净销售额为23亿美元，较之去年同期减少3700万美元，同比下降近2%。以当地货币计价的销售额同比增长近1%，主要由于销售价格提高，且收购业务贡献销售额约2000万美元。销量较上年同期减少2%，主要由于今年复活节假期时间在第二季度(去年在第一季度)，对部门地区和业务的销量带来负面影响。不利的汇兑因素拖累净销售额约为2%，达4000万美元。

汽车修补漆业务在成熟市场的带动下，实现稳健的内生增长。航空涂料销量较上年同期小幅增加，增长势头较前几季度好转，反映了客户对PPG产品的需求上升。欧洲、中东和非洲(EMEA)的建筑涂料销售量较上年同期出现低个位数下滑，主要由于本季度工作日减少，但单日销量高于上年同期。美洲和亚太区的建筑涂料销量同比出现低个位数下滑。其中美国和加拿大的自有门店销量实现中等个位数增长，但独立经销商渠道需求持续疲软，加上全国性零售(DIY)客户渠道的需求参差不齐，抵消了其自有门店销量上升的积极影响。新兴市场(拉丁美洲和亚太区)的建筑涂料销量较上年同期保持内生增长。工业防护和船舶涂料业务销量因终端市场需求大幅减少而出现低两位数下滑，但工业防护涂料的销量增长在一定程度上抵消了其影响。

2017年第二季度，高性能涂料业务实现净利润为4.13亿美元，较之去年同期减少1500万美元，同比下滑4%，其中墨西哥比索、英镑和欧元贬值带来的不利汇兑因素拖累高性能涂料业务净利润约1000万美元。尽管如此，得益于销售价格上涨，加上前期业务重组带来的管理和生产成本节省，完全抵消了原材料成本上升带来的不利影响，推升高性能涂料业务的盈利增长。

工业涂料业务第二季度实现净销售额15.1亿美元，较之上年同期增加6100万美元，同比增长超过4%。销量同比攀升约3%，收购业务贡献销售额6500万美元(约4%)。尽管公司已调高售价，以应对原材料价格上升带来的压力，但第二季度平均售价较上年同期仍出现小幅下滑。不利的汇率拖累净销售额达2500万美元(近2%)。

汽车原始设备生产商(OEM)涂料销量较去年同期实现低个位数增长，超出全球汽车行业增速(同比小幅下滑)。工业涂料、特种涂料和材料业务总销量同样实现中等个位数增长，连续六个季度跑赢全球同业水平。各主要地区和各终端市场的销量均较去年同期有所上升。包装涂料销量同比基本持平，主要因去年同期表现强劲，销量实现了高个位数增长。

第二季度工业涂料业务实现净利润2.64亿美元，较上年同期下滑2800万美元，同比下降10%。盈利主要来自于销量攀升、由业务重组带来的成本节省以及收购业务带来的协同效应。然而，原材料成本大幅上扬，加之平均售价下滑，导致第二季度净利润下降。此外，汇率因素拖累利润约500万美元。

第二季度公司成本为2700万美元，同比下降3300万美元，主要是由于激励相关的薪酬费用减少。前期遗留收入为500万美元，而去年遗留有1,000万美元费用，主要由于离职后福利费用下降，权益收入增加，以及匹兹堡康宁石棉相关义务的最终解决带来的相关成本的节省。